Vorsprung durch Angst德国经济模式的好与坏紧密相连德国因其稳定而备受钦佩,但因持续的贸易顺差而受到嘲笑iconJul 5th 2017

2019-03-19 05:02:02

与德国在柏林或法兰克福的政策制定者发生争执,有可能有人会在通货膨胀的危险中援引歌德这个全国最重要的文学人物在“浮士德”中,他的杰作,一位负债皇帝被魔鬼说服打印出来的“幻影” “,价格上涨,经济灾难迫在眉睫外国对话者可能会反对他们从伟大的诗人”德国人“中引用自己的话,他说,”让一切都变得困难,无论是对自己还是对其他人“多年来”其他人“都有抱怨德国的经济给世界其他地区带来了困难他们抱怨说,国家储蓄太多,花费太少,德国出口的商品远远多于进口自1950年以来的大部分时间里,德国的经常账户都有盈余,贸易差额的广泛衡量标准(见图1)当盈余过剩时,国内储蓄超过国内投资,借出海外超额收入升级您的收件箱并获得我们的每日调度和编辑精选这些盈余意味着其他国家必须运行经常账户赤字(换句话说,借款),以确保有足够的总需求来保持人们的工作去年,德国的盈余占国内生产总值的83%这个数字远远超过中国的盈余,远远超过中国的盈余,这曾经是愤怒的美国国会议员的目标现在德国被指责捎带其他国家的支出和出口失业唐纳德特朗普谴责德国的盈余“非常糟糕”并感到惋惜在美国销售的德国汽车数量 - “我们将停止这一点”在欧元俱乐部内部,抱怨的是德国作为最有信誉的成员,坚持要求债务沉重的国家实行紧缩政策,而不承认自己紧紧抓住支出使得调整更加艰难然而德国的经济也受到钦佩失业率降至39%,低于几乎所有富裕国家经济的残酷边缘与2008 - 09年的“大衰退”相比,就业几乎没有受到影响,与其他国家形成鲜明对比过去一年英国和美国的政治冲击与高薪蓝领工作岗位的稳步丧失有关而且来自中国的进口更便宜德国已经逆转了这一趋势制造业就业岗位的份额并未下降到目前为止(见图2)其他国家,尤其是法国,再次希望效仿德国的学徒制度,而不是适合大学的人可以获得职业技能德国人为这一记录感到自豪这个国家的贸易顺差是一种恶性的想法在政策界被驳回“如果它归结为经济政策扭曲,那将是一个担忧,”一位官员说 “但它不是”它的节俭被认为是合法的谨慎国家需要努力拯救,争论的确,因为它比其他国家更快地老化不是每个人都这样看待国际货币基金组织反驳说,德国的贸易顺差大于可以证明的或者对于全球经济稳定而言是可取的这种对话在交叉目的下继续进行,正如几十年一样,“你希望我们做什么 - 减少出口”官员,对同一场辩论感到厌倦使问题如此难以解决甚至承认的原因是德国的储蓄盈余不是明确的经济政策的结果相反,它们的根源在于一种默契的商业模式德国经济的贬值方面要理解这种模式,可以追溯到20世纪90年代末经济失败时失业率超过400万,劳动力的十分之一德国商品出口份额正在萎缩经常账户处于罕见的赤字中经济的挣扎这是投机者打破欧洲汇率机制界限的部分原因,这是旧金山十年前期对德国马克贬值的遗留问题限制货币波动的因素20世纪90年代意大利资本品行业失去的订单和工作是德国商业民俗的一部分放克也反映了过度的工资增长,特别是在东德,1990年统一后的亚洲和俄罗斯危机,两大德国的出口市场没有帮助,但问题更深入了将德国称为“欧洲病夫”的常规做法然而,显而易见的是,事情似乎无望,旧的反射开始 当布雷顿森林体系的固定汇率在20世纪70年代崩溃时,德国马克飙升,使得德国出口更加昂贵德国工业随后找到了重新获得竞争力的方法现在再次这样做竞争价值德国公司慢慢开始回击出口竞争力他们在统一繁荣时期失去了一个重要的指标是一个国家的相对单位劳动力成本,随着工资下降,相对于其他国家的生产率提高或货币贬值而向下移动德国的指数在1999年至2007年间下降了16%(见图3),主要是因为工资限制2000年至2007年间,薪资增长率为1%,而经合组织的平均水平为35%根据伦敦大学学院的Christian Dustmann和他的研究,共同作者,是一个根深蒂固的合作产业关系体系该系统的一个重要特征是工会在公司董事会中有代表:他们可以直接看到加薪可能会损害竞争力对于公司而言,公司将薪酬谈判视为追求共同利益的其他领域的手段,例如培训或灵活的工作时间良好的劳动关系,由规范而不是立法支配,意味着公司足够灵活,能够适应新的挑战其中一个就是加入欧盟的低成本邻国,包括波兰,匈牙利和捷克共和国另一个是中国作为具有全球意义的出口国的出现到20世纪90年代后期,公司和工会已经开始从一个全行业工资交易制度转变为适合个别公司所面临的挑战的工资制度更多地依赖公司层面的薪酬交易的结果是工资的日益分散:那些收入最高的工人比平均水平上涨得更快,而规模最低的工资则大幅下降当地服务制造商的成本下降,工资最受限制德国出口复苏的重要角色这不是全部故事2002年,社民党政府领导人格哈德施罗德(GerhardSchröder)向大众汽车(Volkswagen)执行董事彼得哈茨(Peter Hartz)担任主席,并邀请公司老板和工会负责人参与蓝图解决仍在增加的失业问题这些建议成为更广泛的一揽子改革计划的一部分,被称为“2010年议程”,分四个阶段实施最后一站,Hartz IV,于2005年1月生效它有争议地限制了无论以前的收入如何,长期失业率达到统一税率为了获得福利资格,失业者必须表明他们正在积极寻找工作.Hartz改革应该至少获得与就业复苏相同的信贷支持,Michael Burda说柏林洪堡大学(Humboldt University)的改革仍然由德国中等规模的大多数家族企业Mittelstand庆祝改革“从生病到男人的旅程”排名第一的经济是因为Schröder的2010年议程,“BVMW负责人Mario Ohoven说道,但是成功来自于政治成本SPD失去了蓝领支持并且自从以来没有领导政府经营减少两方面当大萧条来临时,其他富裕国家的公司在德国解雇工人,尽管订单和产量下降,公司仍然留在工作人员中这是因为工作时间账户的广泛采用,在20世纪90年代,工人们可以将加班时间作为带薪假期,短期工作计划也有助于限制对工作的损害但是,Mittelstand的反应反映了标准经济学所忽视的一系列惯例,基尔世界经济研究所的Dennis Snower坚持与他们的工人达成隐晦协议付出限制让德国回到正轨,但要付出代价它使经济更加不平衡出口超额竞争在去年的年度健康检查中,国际货币基金组织表示,德国的实际有效汇率被低估10-20%消费者支出同时仍然低迷尽管就业增长充足,但国内生产总值的比例仍然低于家庭已经从20世纪90年代初的65%下降到60%或更低,以利于企业利润(见图4)然而,家庭储蓄率没有太大变化:目前为98%,与其完全一致20年平均值 因此,消费者支出的份额已下降到GDP的54%,远远低于美国或英国如果工人得到更多,他们可以购买更多,这意味着更少的出口(因为公司将为更大的国内市场生产)更多的进口但德国无可救药地陷入一种模式,总是把出口放在其他任何地方之后继表格之后出口 - 对20世纪90年代后期逆境的第一反应是对一个久经考验的德国模式的改进这个国家的人才精密工程意味着几十年来它在豪华汽车,化学品和机械方面具有优势在这些领域拥有所需规模的行业需要一个全球市场:全国市场太小而不能提高效率德国的特殊人才因此自然而然地产生了以出口而不是国内支出为导向的经济许多高薪工作依赖出口直接或间接地在这种高端制造业中持续取得成功g需要对职业培训和研究与开发做出承诺为了使德国公司保持领先并为其优质产品保持优势,必须不断将利润投入到创新和技能中这些要求已经过去几十年形成了规范和制度根据伦敦经济学院的David Soskice和David Hope以及哈佛大学Torben Iversen的一篇富有洞察力的论文,德国的经济对出口行业的工资限制至关重要技术工人的讨价还价能力使得这项工作难以实施德国加入欧元并将货币政策转让给欧洲央行(ECB),德国央行充当警察通货膨胀工资交易将受到更高利率的“惩罚”另一个支柱是严格的财政政策,以控制公共部门的工资因此与工业界人士一致但国家支持职业培训以确保充足的供应技术工人的水泥这是一个对稳定性有强烈偏好的社会,Snower先生指出,有一种责任文化,一种规则,极端的风险规避,高水平的储蓄有助于防范不确定的未来人们努力工作但作为回报,预计就业安全为了提供就业,企业将其国内业务与海外更灵活的工厂相结合,利用盈余利润获得稳态两个变化使得储蓄高于过去首先,来自低成本新兴市场的竞争使工会成为工会更不愿意要求大幅加薪工作保障是至关重要的第二,德国公司不太可能或有能力将更高的利润回收到国内投资德国经济研究所的Marcel Fratzscher认为德国经常账户盈余的一半反映出来“投资缺口”缺乏公共投资是其中一个原因其他人是繁文缛节和不利于创业的税制ps德国公司认为,人口增长的海外投资比相对下降的国内市场更有意义这些数据提供了一些支持德国央行的一项研究发现,德国外国直接投资的年回报是健康的725 2005年至2012年之间的百分比更重要的是,与其他国家相比,德国的国内投资率并没有明显疲软事实上,德国经济专家委员会之一彼得·博芬格(Peter Bofinger)提出建议,其消费支出份额看起来过低政府认为对盈余有一个更简单的解释“一切都与工资有关”,他说,对于德国工人而言,限制薪酬不仅仅是一个问题,特别是低薪的其他欧元区国家必须对工资增长保持更严格的限制收回他们的竞争力在整个区域产生通缩偏见:几乎所有欧元区国家现在都有经常账户盈余这在很大程度上为什么欧盟的通货膨胀率低于欧洲央行的目标德国工资的激增可能因各种原因而有所好处但是会发生吗柏林Hertie管理学院的Henrik Enderlein说,德国的工资率有两个影响因素:讨价还价机构和经济基础这些机构是为了限制工资而设立的:雇主想要它;工会会为了工作保障而交易,但经济学会反对这一切 不仅如此,失业率低于4%,就业市场仍然紧张土着劳动人口的萎缩速度可能会快于移民率几十年来,企业面临着工人房价匮乏的局面几十年来一直保持平稳或实际下跌,自2009年以来一直在上涨当房价徘徊不堪时,那些满足于在工资价格处于休眠状态时保持工资水平的工人更有可能在房屋价格无法实现时推高工资利率很低且不太可能很快上升:欧洲央行为欧元区制定货币政策,这仍然存在充足的经济萧条,而不仅仅是德国,德国的工资和价格增长速度较快,受到德国的欢迎欧洲央行由于其他货币区域的价格压力较弱而未达到其通胀目标这是德国央行无法扼杀的第一次繁荣,Enderlein先生表示,单一工资制约的习惯老板的根深蒂固,但他们的影响正在逐渐受到侵蚀联盟成员人数从1990年的35%减少到2013年的18%,即使超过一半的劳动力仍然被工会撮合的工资交易覆盖,去年名义工资增长,如果没有异常低的消费者价格通货膨胀率(由于油价暴跌),中国经济的焦虑可能会推动工会对他们的习惯谨慎,即使如此,自2010年以来,可能会更强劲德国与加拿大保持联系,以实现G7国家中最快的工资增长Enderlein预计未来几年德国名义工资将增长3-4%允许生产率增长1%,单位工资通胀率将提高2-3%工资上涨会逐渐将需求从出口转向消费欧元走强将有助于这种再平衡支付或条件旧的习惯很难改变,但是几年前,博芬格先生主张德国加快工资上涨,而不是南欧的减薪,这是恢复欧元区平衡的更好方式因工会领导人推断德国将失去中国的工作因此谨慎的冲动与国家的心理和机构紧密相连大联盟的DGB领导人赖纳霍夫曼说,他的成员的关键问题是超越简单支付适合员工利益的灵活工作时间变得越来越重要“工资是逐个部门协商的,所以你先看看每个部门的做法”在德国经济条件和经济条件之间的拉锯战中薪酬制度受到限制,前者开始获得动力国家反对加薪的本能是强大的,然而德国的经济有很多支柱:贸易顺差过大;很多外国资产;全球贸易中令人羡慕的份额;公共财政稳健;然而,其商业领袖对德国对数字经济的准备,